商业保理供需同比明显增长，服务实体经济作用持续显现

　　—2024年9月中国商业保理功能指数

　　2024年9月，中国商业保理功能指数为57.3%，连续3个月保持在50%以上扩张区间，较8月份上升6.6个百分点，显示商业保理服务实体经济作用持续显现，且同比增速有所加快。

　　

　　分项指数变化显示，商业保理供给侧投放力度明显增长，支持重点领域效果稳步提升；保理市场需求相对活跃，客户稳定性较好发展；商业保理综合服务费率延续同比下降趋势；多元化服务发展趋势继续向好；商业保理企业筹资成本维持低位，筹资难度有所回升；商业保理企业对四季度预期保持乐观。

2024年7月-9月指数对比表

　　一、商业保理供给侧投放力度明显增长，支持重点领域效果稳步提升

　　（一）商业保理规模投放同比明显增长，正、反向保理走势继续分化

　　9月中国商业保理规模投放指数为61.6%，表明商业保理企业保理业务的投放力度较去年同期明显增长，支持实体经济的作用持续加大。分项指数显示，保理投放总额和业务办理数量均较去年同期有明显增长，投放总额指数与业务办理笔数指数分别为60.3%和63.8%。

　　从结构来看，正、反向保理投放走势继续分化。正向保理投放总额指数为62.1%，正向保理业务办理笔数指数为67.2%，均处于60%以上高位，较去年同期明显增加。一方面宏观经济承压，核心企业回款压力仍存，融资需求持续较强。另一方面融资环境趋于宽松，带动核心企业融资意愿提升。反向保理投放总额指数和业务办理笔数指数分别为43.1%和44.8%，继续处于50%以下收缩区间，保持同比下降态势，显示近期宏观经济环境压力及中小企业回款保障相关政策对保理企业反向保理投放的影响仍有所持续。

　　（二）商业保理普惠性投放力度有所加强，支持重点领域效果稳步提升

　　9月保理企业的业务普惠投放力度整体较去年同期有所增强，普惠指数为54.5%，服务小微企业、乡镇农村企业和专精特新企业的普惠指数分别为55.9%、51.7%和55%，均处于50%以上。反映小微型企业保理业务余额比重较去年同期持平的企业占比为48.3%，增加的占比为37.9%，较去年同期稳中有增。

　　企业数据显示，9月有服务小微企业的业务的保理企业占比为87.9%，仍明显高于保理企业在服务乡镇和农村企业和专精特新企业上的业务占比，9月有服务乡镇和农村企业和专精特新企业业务的保理企业占比均为50%和51.7%。小微企业仍是商业保理企业普惠性服务的主要对象。

　　（三）商业保理特色服务业务数量同比稳中略增，支持力度仍有提升空间

　　9月商业保理特色服务指数为52.1%，同比稳中略有增加。其中，“一带一路”特色服务指数为51.6%，绿色低碳特色服务指数为52.7%，均处于50%以上。

　　服务“一带一路”和绿色低碳的相关业务占比分别为53.4%和63.8%，较上月均有所上升，但占比仍偏低。反映服务“一带一路”和绿色低碳业务余额比重与去年同期持平的比重分别为83.9%和93.6%，基本保持稳定。商业保理对“一带一路”和绿色低碳的特色服务投放力度较去年同期略有提升，但上升幅度相对偏小，商业保理企业对这两个领域服务的支持力度仍有一定提升空间。

　　二、保理市场需求相对活跃，客户稳定性较好发展

　　（一）保理新增需求加快增长，正反向保理需求同步上升

　　9月商业保理新增需求总额指数为61.2%，同比较快增长，且增速高于8月份。原因一是9月为企业结算支付节点，相关资金需求趋于上升；二是前期关于解决拖欠企业账款政策进一步落实；三是近期多项金融支持实体经济政策对商业保理行业有所拉动。

　　从结构来看，9月正向保理新增需求总额指数为65.5%，较8月上升接近10个百分点，显示新增需求增速进一步上升。反向保理新增需求总额指数为53.4%，同比有所增长，反向保理市场需求也较好释放。

　　（二）企业办理保理意愿上升，潜在需求快速增长

　　9月商业保理潜在需求数量指数为62.1%，明显高于8月份，同比有明显增长。从结构来看，正向保理潜在需求数量指数为65.5%，较8月上升近10个百分点，继续保持同比增长。反向保理潜在需求数量指数保持在50%的水平，较去年基本持平。比较来看，商业保理潜在需求增量仍以正向保理为主。

　　（三）日均余额同比稳中略增，核心客户数量加快增长

　　9月商业保理日均余额指数为51.7%，略低于8月份的54.6%，显示商业保理日均余额呈现同比稳中略增态势。从结构来看，正向保理日均余额指数为55.2%，反向保理日均余额指数为43.1%，正向和反向保理日均余额分化问题仍然存在。商业保理核心客户数量则保持加快增长势头，9月核心客户数量指数为66.4%，连续3个月保持在60%及以上较高水平，显示商业保理企业在拓展核心客户方面持续取得成果。

　　三、商业保理综合服务费率延续同比下降趋势

　　9月，综合服务费率指数为25.6%，连续2个月下降，表明商业保理企业综合服务费率较去年同期继续大幅下降，且同比降幅呈逐月扩大走势。其中，正向保理和反向保理的综合服务费率指数分别为23.8%和28.3%。在综合服务费率同比下降的同时，商业保理利润空间也被压缩。有企业反映由于融资成本上限降低，企业融资收益率随之降低。

　　四、多元化服务发展趋势继续向好

　　9月，商业保理多元化服务延续自7月以来同比增长的趋势，且同比增长幅度较上月有所提升。9月，商业保理多元化投放金额和服务产品种类均较上月大幅增长，增幅好于8月。商业保理多元化服务投放金额指数为60.4%，连续3个月保持在55%以上，较去年同期持续正增长；服务产品种类指数为56.7%，连续3个月在53%以上，意味着商业保理企业服务产品的种类较去年同期持续呈现增长趋势。

　　五、商业保理企业筹资成本维持低位，筹资难度有所回升

　　9月，商业保理企业的筹资成本持续保持下降趋势。筹资综合成本指数为29.2%，连续2个月低于30%，意味着商业保理企业认为9月通过各种渠道筹资的综合成本继续较去年同期下降。但商业保理企业认为筹资难度较去年同期却有所上升。9月商业保理筹资难度指数为57.4%。调查数据显示，本月69%的企业选择银行借款，51.7%选择股东借款作为主要融资渠道。筹资难的根源来自两个方面，一是银行与商业保理公司存在授信额度不高；二是经济下行压力导致行业需求也存在一定程度萎缩，股东对商业保理公司的支持力度有所下降。

　　六、商业保理企业对四季度预期保持乐观

　　从预期看，商业保理企业对四季度市场乐观程度继续提升。9月，业务活动预期指数为58.6%，较8月份上升3.4个百分点，连续2个月上升，意味着商业保理企业认为四季度，商业保理业务的整体水平要好于去年同期，且向好预期呈现逐月提升趋势。一方面四季度企业资金需求会有集中释放动能，符合市场经济运行规律。另一方面，在实现全年5%左右的经济增长目标驱动下，四季度货币政策和财政政策力度也将继续加码，来提升企业经营动力。